A股并购重组市场持续活跃。
今日（1月4日），延江股份（300658）公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买宁波甬强科技有限公司（以下简称“甬强科技”）控制权，预计本次交易可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日（明日）开市起停牌。
有机构分析指出传金所，在政策的支持下，并购重组成为贯穿2025年全年的投资主线。据统计数据，A股上市公司2025年年内披露重大资产重组超200单，是2024年的1.4倍，其中“硬科技”领域成为并购市场的焦点。可以预见的是，在系列政策“组合拳”支持下，2026年A股并购重组市场或将步入提质增效的新阶段。
重大资产重组
1月4日，延江股份发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买甬强科技控制权，并募集配套资金，预计本次交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
延江股份在公告中表示，为维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，经申请，公司股票自2026年1月5日开市起停牌。
公告显示，本次交易的标的公司为甬强科技传金所，初步确定的交易对方为包括标的公司实际控制人JIANGQI HE及其一致行动人QIANG YUAN、宁波源路载科技合伙企业（有限合伙）在内的全部或部分股东。公司已于2025年12月31日与相关方签署了《意向协议》，具体交易方案将由交易各方另行签署正式协议约定。
据公司官网，甬强科技成立于2019年12月，主要研发生产IC载板、高端显示基板、高速高频载板等，高端产品已通过国内头部企业性能认证，获得客户高度评价与认可。自成立以来，甬强科技已获得多家产业资本及知名基金参与的三轮总额达2.1亿元市场化投资，估值超10亿元。
延江股份表示，公司预计在不超过10个交易日的时间内（即2026年1月19日前）披露本次交易方案。若未能在此期限内披露，公司股票将最晚于2026年1月19日开市起复牌并终止筹划相关事项，同时承诺自披露相关公告之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。
延江股份提示，本次交易事项目前正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚需履行必要的内部决策程序并经监管机构批准，能否实施存在不确定性。本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，能否通过审批尚存在一定不确定性，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
股价持续飙涨
值得一提的是，在披露上述重大资产重组事项前，延江股份的股价持续飙涨，截至2025年12月31日收盘，其股价大涨11.68%，报14.82元/股，2025年全年累计涨幅超188%，总市值为49.32亿元。
据公司官网，延江股份是一家专业研发、生产、销售一次性用品材料的制造商，主要产品包括PE打孔膜、3D打孔无纺布、热风无纺布、ADL导流层、水刺、热风纺粘、熔喷、Spinform等无纺布，广泛应用于卫生巾、纸尿裤、干巾、湿巾、过滤等领域。其在全球4个国家，有4个子公司，10个生产基地，产品畅销欧洲、南美洲、亚洲、非洲、大洋洲等地。
业绩方面，2025年第三季度，延江股份实现营业收入4.5亿元，同比增长17%；归属于上市公司股东的净利润为0.2亿元，同比大幅增长209%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.13亿元，同比大幅增长118%。
延江股份的营收增长主要得益于热风无纺布和打孔无纺布的增长，其中热风无纺布销售收入同比增长超过50%。从区域来看，得益于埃及子公司产能利用率的上升，海外的增速高于国内。从利润来源看，埃及和国内是公司利润的主要来源。
延江股份此前表示，埃及子公司热风生产线理论产能1.2万吨/年，目前已经通过生产线验证的产能1万吨左右，预计2026年上半年达产概率较大。美国子公司热风生产线预计2026年开始商业化投产。
中泰证券在研报中指出，全球一次性卫材面层材料大升级，从“内卷”走向“外卷”，无纺布制造出海提速。基于跨境品牌冲击下的海外一次性卫品产业升级趋势、巨头示范效应、海外产能和属地化供应壁垒，上游无纺布供应链标的有望困境反转。延江股份是行业内少有的已完成全球化的供应链布局的厂商，在海外卫品大升级趋势下传金所，市场空间与盈利弹性被打开。
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